Was Anleger wissen müssen
Auf einen Blick:
Steigende Binnennachfrage
| In den Schwellenländern sind vor allem Unternehmen attraktiv, die die Binnennachfrage bedienen, zumal sich das globale Wachstum wegverlagert von der Dominanz der USA. |
Indien: Der Gewinner des globalen Lieferkettenspiels | Indien profitiert besonders von der Neuordnung globaler Lieferketten, gleichzeitig lassen die robusten Fundamentaldaten des Landes sowohl Wachstum im verarbeitenden Gewerbe als auch steigende Verbraucherausgaben erwarten. |
EM-Anleihen profitieren von der Dollarschwäche | Sinkende Inflation, steigende Wachstumsraten und eine Lockerung der Geldpolitik sprechen für ein anhaltend günstiges Umfeld für Schwellenländeranleihen. |
- Die Schwellenländer sind attraktiv: Das Wachstum erholt sich, die Inflation lässt nach und die Zentralbanken senken die Zinsen. Noch interessanter erscheint der Markt vor dem Hintergrund des verblassenden US-Exzeptionalismus.
- In der Türkei und in Südafrika sehen wir dank steigender Binnennachfrage Potenzial im Einzelhandel und in der Automobilindustrie.
- Auch unterbewertete asiatische Märkte wie Südkorea, Indonesien und die Philippinen bieten Chancen, wobei die beiden Letzteren von jungen Bevölkerungen und wachsenden Mittelschichten profitieren.
- In Lateinamerika haben Exporteure aufgrund der stabilen Rohstoffpreise nur begrenzt Luft nach oben. Wir bevorzugen einheimische Unternehmen, die weniger unter Druck durch ausländische Konkurrenz stehen.
- In China schaffen Deflationsdruck und die anhaltenden Spannungen mit den USA ein schwieriges Umfeld. Wir suchen nach relativ exportunabhängigen Unternehmen aus defensiven Sektoren wie Gesundheit, erneuerbare Energien und Verbraucherdienstleistungen.
- Die „Make in India“-Initiative zieht multinationale Unternehmen insbesondere aus den Bereichen Verteidigung, IT, Dienstleistungen und Konsumgüter an. Steigende Verbraucherausgaben und staatliche Investitionen kurbeln das Wachstum in diesen Sektoren ebenso an wie die bessere Kreditversorgung.
- Large Caps sind in Indien immer noch günstiger bewertet als in anderen Schwellenländern.
- Die Verbraucherausgaben steigen auch dank staatlicher Lohnerhöhungen und sinkender Inflation, zudem wollen Unternehmen mehr investieren.
- Indiens interne Steuerreform dürfte die Binnennachfrage zusätzlich ankurbeln, die Sekundärzölle sind gleichwohl weiterhin hoch. Langfristig sollte das Land in der Lage sein, von der Neuausrichtung globaler Lieferketten zu profitieren.
- Die Neustrukturierung der Lieferketten begünstigt weiterhin Indien und andere Schwellenländer, die sowohl über Produktionskapazitäten als auch über eine wachsende Binnennachfrage verfügen.
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Quelle: Amundi Investment Institute: Mid-Year Outlook - Ride the policy noise and shifts, Juni 2025.
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Stand: 20.10.2025